图片说明：浦江夜话主持人，交通银行首席经济学家连平（点击查看东方网独家高清组图)   

    [连平] 各位来宾，陆家嘴浦江夜话之一马上开始了。今天晚上一共有四台浦江夜话同时进行，唯一这一台说的是宏观经济，是“货币政策、物价水平和流动性管理”。
　　
　　[连平] 今天，我们非常有幸请到了几位炙手可热的人物，在我左手边是罗纳德·麦金农先生，大家都很熟悉了。再过去那位女士是央行研究局汪小亚副局长。中间坐的这位是美国耶鲁大学教授陈志武先生，再过去这位是谢国忠先生，独立经济学家。边上是摩根史丹利大中华区首席经济学家王庆先生，最靠边上是中金公司首席经济学家彭文生先生。我是交通银行连平。
　　
　　[连平] 今天晚上我们讨论的题目是关于宏观经济。今年以来，我们知道国际、国内宏观经济的形势是错综复杂，从国外来看，欧洲主权债务危机继续笼罩，美国失业率状况没有什么好转，但最近一段时间物价又上涨了，日本受到地震的冲击，经济状况持续走低。
　　
　　[连平] 从国内来看，通胀压力从年初到现在持续上升，同时，最近有些数据出来之后，人们又开始担心经济增长是不是会往下调。今年以来的货币政策继续顺着去年总的态势还是收紧，五次准备金率上调、两次加息，未来到底怎么走，很多人心头都在萦绕着这个问题，下半年会怎么样，尤其是作为资本市场的投资者，更关心经济增长、物价是不是能够被控制住，未来货币政策还会不会延续目前的态势等等。
　　
　　[连平] 我想，有很多很多的问题，今天请到的几位炙手可热的人物在这些方面都很有研究。根据会议的组织方面的要求，先让每位专家做一个简短的发言，大概五分钟左右。当然罗纳德·麦金农先生可以例外，因为他远道而来，说的又是英文，我们给他稍微宽容一点，按照主办方的要求稍微多讲一些。其他几位先讲五分钟，根据他讲得内容再进行交流。最后留一些时间给来宾进行提问。
　　
　　[连平] 我看了一下今天到场的媒体非常多，肯定关心中国宏观问题的人相当多，还有很多的问题要提。我想，留一些时间，上下互动。下面就开始，先请罗纳德·麦金农先生做一个演讲。大家欢迎。

　　【罗纳德·麦金农发言实录】　　

    [连平]零利率对美国经济，尤其是对新兴经济体国家带来的影响是非常严重的，我们都感受到了，包括大宗商品大幅度波动，包括新兴经济体大量资本的流入，我们国家也首当其冲。现在有关技术上的探讨，先不问他了。
　　
　　[连平]接下来，要请其他的专家发言了，刚才麦金农先生讲到的问题对中国的通胀带来了明显的压力，对中国来说，管理通胀是一个非常重要的任务。那么，除了管理现实的通胀，对物价水平进行控制之外，尤其还要考虑未来的通胀预期如何来很好地进行管理。这个问题，我们是不是请央行汪小亚副局长来谈一谈她的观点。

　　【汪小亚发言实录】

　　[连平]谢谢汪局长。汪局长是来自于央行，但是她今天是以专家的身份出席今天的会议，谈一些她个人的观点。在她通篇讲话当中，她没有谈货币政策，但是其他的专家对货币政策是很有研究的。谈到通胀通常会联系到货币政策，因为有什么样的通胀水平，什么样的发展趋势，就会有什么样的货币政策。下面请陈志武教授来谈一谈他对在通胀发展情况下的货币政策的看法。

　　【陈志武发言实录】

　　[连平]总量和结构的问题，以及长远和短期的问题，这些都要适当加以平衡。刚才陈教授讲了关于货币政策的一些看法，讲得非常好。但是，他把一些具体的问题主动归给了谢博士，下面我们就请谢博士来讲一讲他对于货币政策的看法。
　　
　　【谢国忠发言实录】

　　[连平]穷人还是应该得到更多的照顾，是不是？下面就请王庆先生说一下，他谈得问题可能稍微远一点，结合“十二五”的规划谈结构的调整和通胀的管理。
　　
　　【王庆发言实录】

　　[连平]谢谢。最后请彭先生说一下他的观点，可能他的观点跟前面几位不一定完全一样了。
　　
　　【彭文生发言实录】

　　【互动环节】

　　[连平] 谢谢麦金农先生。他刚才讲得这些话，概括起来就是中国通货膨胀的祸根是在美国。这个观点在前一阵子也是有过讨论的，大家如果关注相关的观点，可能会回想起来，是有这样的说法。境外流入资本规模非常大，持续保持相当高的水平，使得我们境内的流动性处于相当多的状态。虽然央行奋力的进行对冲，但是由于种种原因没有对冲掉，存量比较多，现在增量也并不少。
　　
　　[连平] 当然，现在存款准备金率和公开市场的运作，还是非常频繁的。但是我们也看到刚刚公布的外汇的数据，是3000亿多一点，今年以来基本上是在3000亿以上的水平，有一个月是5000多亿，有一个月是4000多亿，去年平均的水平是2700亿多一点。毫无疑问，今年整个外汇债款的总体水平肯定超过去年。最近公布4月份的数据比3月份明显减少，一直是在波动的，但整个规模还是很大的。这就涉及到一个问题，对境内的通胀压力是在持续增大。
　　
　　[连平] 对这个问题，我们有没有什么更好的办法。刚才麦金农先生讲了，似乎没有什么很好的办法。但不管怎么说，总得有办法，要有工具，要有政策进行应对。我想要问一个问题给谢先生，通过人民币升值能不能解决输入性通胀的问题，能不能对于抑制资本的流入有一些积极的作用？
 
　　[连平] 我发现有两位在台上的嘉宾的观点还是有一点针锋相对的。下面请麦金农先生谈一下你的观点，你同不同意他说的观点？

　　[连平] 刚才一轮的讨论观点都基本展开，有些事是越辩越明的，专家的发言这一轮占得时间很多了，我观察了一下下面在座的来宾真不少，媒体也有很多，人气很旺，下面的时间就留给下面的来宾提问。我们把时间控制在20分钟，希望提问简明扼要，我们回答问题也简明扼要。

　　[连平] 谢谢汪局长，汪局长接到这个问题，她比较轻松，因为没有问到她货币的问题，但是三句话不离本行，还是问了货币政策的问题，希望下面不讨论这个问题了，至少不向汪局长提这个问题。

　　[连平] 由于时间关系，今天围绕着通胀的预期涉及到货币政策许多方面的问题，我想专家们在上面有一些善意的交锋，其实是对于大家更深一步理解这些问题，提供了很大的帮助。但是没有一场论坛不是遗憾的，都是遗憾的，其实大家还有很多的问题，就像好几位先生、女士都举手都一样，还想再讨论，还想再提问题。我想就把时间留到下次再跟这些专家交流。下面以热烈的掌声感谢六位专家，也非常感谢今天的各位参与者。

    “浦江夜话一：货币政策、物价水平与流动性管理”