专家展望2013陆家嘴论坛 称去杠杆化根源在于安全资产缺失

　　东方网6月18日消息：就在2013“陆家嘴论坛”即将召开之际，复旦大学金融研究中心主任、经济学院副院长孙立坚，作为本届论坛浦江夜话的分场主持人，发表文章披露今年陆家嘴论坛上他最想关注的话题，他在文章中指出，“去杠杆化”根源在于“安全资产”缺失。以下是文章全文：

　　2008年金融危机以后，人们逐渐注意到一个越来越明显的事实：当世界经济受到一个外部负面冲击时，无论冲击是否发生在美国本土，还是在其他国家或地区，都会出现“大量资本流回美国市场、追捧美国短期国债”的“避险”行为，从而造成美元升值、美债价格暴涨、收益暴跌、而非美货币、甚至包括美国本土在内的其他资产价格反而出现迅速回落的现象！一直以来，主要发达国家广泛采取非传统的量化宽松的货币政策进行救市，于是，当规模和力度变得越来越大的时候，突发事件所产生的价格破坏效应就会变得越来越明显。而且，当这种现象逐渐成为“常态”的时候，它给中国在内的新兴市场国家带来了很大的麻烦：一方面，突发事件产生的国际资本的大量流出，会造成中国等新兴市场国家货币的“投放量”突然增加、物价和宏观经济的稳定受到干扰；另一方面，股市的资产价格反而受周边下跌市场的拖累不断下滑，给个人的财富管理、企业的投融资行为以及央行的货币政策都带来了不可忽视的影响。