上海证券交易所副总经理黄红元[点击查看高清图集]

　　[黄红元]主持人好、各位在座朋友、各位嘉宾晚上好。今天的主题是两岸四地金融合作新领域，这个主题比较大一些。刚才澳门经管局的丁主席谈澳门方面比较透，我主要从三地的资本市场角度多谈一些。

　　[黄红元]前两天上海交易所、深交所、港交所签署协议要组建一个合资公司，这是三地在资本市场为实体经济服务方面的新探索。这个公司的初步功能，我估计是两个方面：一是开发一批跨市场指数系列，二是依据这些指数系列开发一批可以在三地交易所挂牌交易的产品。同时围绕跨市场的指数及相应产品提供相应的技术支撑和服务。

　　[黄红元]我个人理解，两岸的资本市场领域合作及其新领域的拓展，应该说是一个持续的过程。我们之间长期以来保持非常好的人员交流、信息交流、业务创新、监管经验方面的发展，保持了很好的传统交流、定期会晤。这方面仍然是我们今后加强合作、不断提升的方面。另外，像刚才主持人提到的，在新的一些领域，我们要探索进一步扩大合作，包括我们近期要推出跨市场的ETF，香港方面、内地有关的中介机构和监管部门，正在抓紧有关产品准备。近期，这些产品可能会推出。

　　[黄红元]总的来讲，我个人相信两岸资本市场、金融领域的合作会不断扩大。这背后有两个方面比较深刻的原因，一是中国大陆经济保持良好势头、快速增长，为资本市场服务实体经济，既提供了巨大机会也提出了迫切要求。前不久，北大教授林义夫先生对中国经济未来20年的判断我比较同意。他说，他相信中国未来经济仍然能保持比较高速的发展，他认为会高于8%。具体数字我们不讨论，但只要我们相信中国经济保持这样一个良好的势头，我相信两岸金融领域的合作我们会不断的扩大、不断的深化，有很多新的机会，这是我想讲的一个核心因素。

　　[黄红元]另外，两岸金融领域包括资本市场领域的不断扩大、深化合作，他有他内在的因素。比如说我们两岸三地资本市场的发展属于不同的阶段。大家知道，内地市场包括上交所很年轻，只有20年的发展。虽然发展比较快，但现在仍然处于新兴加转轨的阶段。台湾交易所，50年代发展，发展比较快，现在全面开放，已经是一个高度市场化的市场。香港交易所，国际化程度最高，市场化程度最高，产品系列非常全面。这三个不同的市场属于不同的发展阶段，同时我理解三个市场都有自己的不同特征。

　　[黄红元]内地市场，像上交所、深交所相对管理得严一些，产品结构、投资者结构不太健全，但依托经济发展，未来发展也会很快。台交所是服务台商全球化的场所，台交所得上市公司IT行业占比比较高，这也是一个特色。我们比较惊喜的关注到，台湾交易所的现金收益率大概在全球是排在前几名的。每年基本上保持了4.6%的股息率，这是比较惊人的。香港交易所，用香港同行的话说，“香港交易所是最国际化的中国交易所，也是最中国化的国际交易所。”

　　[黄红元]三个交易所都有各自的特点。三地的交易所有各自的独特特征，这就为互补性的合作奠定了基石。随着我们市场提出的需求，两岸三地在资本领域的合作，这个共赢关系不断加深，合作新领域会不断的扩张。

　　[现场提问]我的问题是给黄红元先生的，我们谈两岸三地的合作，很多现象很有意思，像股市没有希望的时候股市就来了，改革没有希望的时候改革就来了，所以很多事情可以有想象力。我做梦到上交所把港交所收购了。香港和上海大部分股票都是中国的股票，A+H、H+A都一样，是否可以合并？我刚才问韩市长怎么想？他说要问郭主席。我想问问黄副总，你在任的位置上是否有新的设想？是否会让我们有惊喜？请你随便说。

　　[黄红元]今天很高兴，见到不少老朋友，也见识了很多新朋友。你作为投资银行家，首先要有梦，有了梦在金融体系可以跨越不同的产品层级，使用不同的工具组合，就可能把梦做成。从你的角度考虑，哪天帮德交所把纽交所收了，上海和香港交易所合并，这是一个伟大的成就，我可以理解。但你问题提给我，第一这不在我思考的范围内，现在上交所是一个会员制的交易所，香港交易所是国际上市公司，这个问题下次碰到我们会员的时候我要做一个现场调研，问问他们的意思。

　　[黄红元]第二，从长远来讲，全球金融市场金融体系，包括直接融资、间接融资都会有比较大的变动。从长远来讲，如果金融市场进一步整合，可能会发生很多的故事。但我相信，可以预见的10年内，香港交易所有它的优势、独特性，上海交易所有自己的独特优势，也有自己的不足。所以我们面临的这种模式，要不断深化改革、扩大开放，用国际化的标准来提升交易所的服务能力，真正把上交所建成一个蓝筹市场。所以我们要走的路还比较长，要不断向港交所这样的优势交易所学习。

　　[黄红元] 90年12月19号上交所成立，就有一个梦想要和中国的经济一起成长。上交所未来的发展，一定要对得起中国经济在国际舞台当中的地位，要和中国经济发展的规模、体量相匹配。现在中国经济发展得比上交所好，我们要赶啊。上交所的国际化是一个持续的过程，从最早我们交易所建立的时候，像港交所、台交所学习先进经验，后来我们发现B股，后来A+H一路走来。我相信，这确实是一个过程。

　　[黄红元]同时这个过程是不断深化的，我们始终要用国际化的标准提高上交所的运营水平、公司治理的效率、服务市场的能力。让交易所达到国际一流水平。短期来看我们有一些具体的策略，我们要推一些ETF产品，帮助中国的投资者在国际上购买比较好的办理。或者是国际公司到中国发行债券，上交所的国际化是不断推进的过程，和中国经济发展的步伐尽量赶得一样。