图为德意志银行亚洲区投资银行部主席、中国区企业及投资银行主管蔡洪平就”十二五”时期的资本项目开放为主题发表演讲。(点击查看东方网独家高清组图)

　　以下为德意志银行亚洲区投资银行部主席<br>、中国区企业及投资银行主管蔡洪平发言实录：
　　
　　谢谢。我是个银行家，但首先申明我的观点不代表德意志银行。我说两点，第一个是我怎么想，第二个是我在做什么。我同意潘教授的观点，也同意胡祖六教授的观点。第一个现在改革依然滞后，第二个我同意开放是必须的。90年代积极加入WTO，我们是以开放促改革，因为改革的难度越来越大，越来越复杂。今天讨论的人民币资本项目开放这件事，我认为必须开放，必须还是由开放促改革，只有开放了才暴露问题、解决问题。　

　　第二个我去做什么？我们不要争论了，人民币资本金开放后，谁需要人民币？这是我需要思考的问题。东南亚一些国家的货币也是开放的，可是不能成为国际货币，所以说，一件很重要的事是谁需要人民币资产，所以我们上半年在香港金融监管部门的配合下，光德资银行就推了100多亿人民币债券，非常好。我觉得我们不要争论了，慢慢往前推，等推到5万亿、6万亿的时候，不开放也开放了，慢慢就推开了。我们曾经也讨论过人民币的股本，我们想的是人民币资产推得效果不错，市场有需求，即便2点几利率，人民币债券也非常抢手，股票发行也一样。将来问题也会出现，比如发行之后钱不能拿回来，全世界的投资都需要人民币，可是人民币又不能回来，还是项目管制的问题，国内的利息是5-6%，海外发行是2%，我发完给你了钱不能流回来，这又是一个技术的障碍。既然做了就继续放大人民币的流量，不要限制，我认为，我们通过推行人民币的操作、品种来加大开放度，加大流量，来解决很多问题，我们还是实践往前走。这是我们在做什么。我们还在推进这件事。

    【互动环节】

    我很同意您的分析，刚刚说到了谢平说希望明年完成资本金开放，他的决心我佩服，但是几乎不可能。有人告诉我，看过往三十年，第一个十年改革促开放，WTO前是开放促改革，这十年来说又不改革又不开放。现在正到了要认真思考的时候，今天改革开放的资本条件真的都具备了，真的不要再等。因为现在有一个难处，改革之后国内很多地方不具备开放的要素，国内银行体系、外汇交易体系、利率交易体系都没有开放。在这样的条件下，还是要以开放促改革。我们有一大批的金融人才，很多都在外资银行担任重要职位，今天的中国不缺人才，像黄明教授据说当了IMF的头了，今天的中国市场完全不一样，有一大批的人才、一大批的财力，完全可以下决心做。关键是决心和决策力。

    我们是一个外资银行，我们在国内也有银行，我认为国内银行和国际银行在开放这点上没有多大分歧，开放对国内银行带来很大的机遇，对国外银行完全是一体化的。其实我们每个都有很多的讨论，正式和非正式的，在监管层面、市场、银行三方面，我认为现在都有非常一致的意见。其实最大的问题还是决心的问题。整个交易和管理上还是有序的，总之我认为银行已经准备好，监管部门也有很多的考虑。我们也看到国内监管机构发表过好多好的文章，我觉得现在到了一个能够往前推进的时候。

    关于对香港资本市场的影响，我认为这个是正面的。资本项目开放之后，香港市场不是此消彼涨的过程，香港和上海是亚洲区域内主要的市场，资本项目开放对两岸市场都有非常大的影响。因为这个不存在外资市场和内资市场的问题，两个市场都有不同的功能和不同的体系，都是相得益彰。 

    无论是陷阱也好，风险也好，资本项目开放已经是刻不容缓，因为我们是全球第二大经济体，刚刚超过日本，这样大的经济体的资本项目不开放是不可思议。越不开放会带来很多的衍生的问题，会迫使你开放的时候更加难开放。因为你的GDP是全球第二大经济体，这么大的国家经济，资本项目不开放人家不理解。

蔡洪平：要以人民币资本项目开放促改革

专题会场七:"十二五"时期的资本项目开放