2011陆家嘴论坛5月20日下午举行全体大会三：金融监管改革新动向与宏观审慎政策性框架构建。图为渣打集团执行董事兼亚洲区行政总裁白承睿发表演讲。(点击查看东方网独家组图)

　　[白承睿]非常高兴回到陆家嘴论坛来发表言论，论坛规模越来越大，参与的人士也越来越多，首先请允许我说说美国的情况，美国发展的一些新的政策往往决定了宏观审慎管理的一些最新发展方向。

　　[白承睿]主持人黄先生一开始就说到了非常有意义的一些问题，说到一个道德法案，道德法案的一个最主要目的就是Dodd-Frank法案要整体改变美国金融业监管模式，他们的目标将监管机构和架构重新调整，对消费者的保护方面进一步加强，而且还要有监管的机制，以后我们就不会再有大而不倒的问题存在，还希望建立全球协调一致的决议，这个非常受欢迎，还有一系列规则防止银行自营交易。

　　[白承睿]我们现在得到了什么？现在很难得出这个法案的结果如何，还不到一年的时间，让它起效的时间非常有限，我估计到今年夏天会听到更多对这个法案结果的评价。

　　[白承睿]细节才是决定成功的关键，从我们的观念来看，有一些非常重要的因素被忽略了，那就是政府支持企业的改革，尤其是房地美和房利美这两大机构他们的按揭总额是5万亿美金贷款。这个问题根本没有在这个法案中涉及，这几乎也是中国全年一年的GDP总量，所以这个问题必须加以解决。

　　[白承睿]除了美国之外，我们现在还有佳林、IMS和国际清算一起合作，有一个协同一致的回应，我们今天看到已经取得的进步，比如巴塞尔规定，以及最低资本充足率、最低标准的设定，以及大家对于各种不同问题的定义也已经逐渐产生了趋同一致。

　　[白承睿]现在对亚洲来说这种新的发展形式非常重要，也非常有意义，我们很高兴现在亚洲的声音越来越被大家所倾听，因为长期以来亚洲的声音在重要国际和货币论坛中是缺失的，而这些论坛是对国际决策非常重要的场合，考虑到亚洲经济的规模和能量，尤其在未来发展强度来说，这个方向发展步骤是完全正确的。

　　[白承睿]就亚洲银行所坚持的金融监管改革而言，我想说充足率对中国新规定的影响是非常小的。因为亚洲的那些银行在资本充足率比经合组织高很多，但是从流动性来看这个有点不确定性。不是因为亚洲的金融机构没有流动性，而是因为有些国家没有很多T1级核心的票据资产，这方面很难进行统计，可能要统计T2这样的票据了，这个结果如何进一步看待有关宏观审慎这一点，我觉得亚洲能够带来的是非常宝贵的经验。解决这种顺周期性带来的问题，同时能帮助提供观点，有效地利用宏观审慎管理的工具来管理经济结果。

　　[白承睿]我们当然也有自己的担忧，第一大担忧就是亚洲的贸易和跨境的融资，现在这种商业通道将会越来越多地出现在亚洲内部，或者说之间的这种通道这种走廊将会进一步产生出来。现在巴塞尔委员会以及欧盟理事会都在这方面进一步加强管理，贸易融资和跨境方面提供支持和方便，我相信亚洲今后也会出现更多的措施来支持贸易融资，贸易融资长期以来被称为是非常低风险的业务，ICC给它设定的比例也是非常低，只有0.02%。现在很清楚，这一点需要进一步发展，也是我们的忧虑。

　　[白承睿]第二个忧虑就是巴塞尔II到巴塞尔协议III，能不能很有效的支持亚洲经济体所面对的新情况，尤其是对于很多亚洲的银行想要上市而言，尤其是新的流动性规定，会不会导致长期的投资的减少，从而影响基础设施的建设，而这个基础设施的发展和建设对于亚洲的工业来说至关重要。对于亚洲未来几年时间里，在基础设施方面的投资将达到9到10万亿元。跨境基金的流动方面也需要进一步加强关注。

　　[白承睿]2030年前，我们相信亚洲资本市场将达到全世界资本市场50%。亚洲债权市场将比美国的债权市场所占比例还大。要进行改革的话，帮助亚洲和国际银行金融机构来支持这些金融新的发展，如果我们能找到好的平衡，找到监管机制而不影响创新的这种方面的一个平衡，相信一定会对世界经济有益。谢谢大家！

　　互动环节

　　[白承睿]我们希望很多新的金融监管的规则能够控制未来，很多金融机构采取过多的风险来避免他们重蹈过去的错误。我觉得目前的阶段，很多事情还在发展过程中，我很难下一个结论。我们已经有了巴塞尔协议是一个总的指导原则。但是我们还需要最后来确定巴塞尔协议还需要各个国家来制定自己的规则，如何落制定抗周期，来对资本充足率进行规定。我们的确认为需要监管方采取很多监管措施现在大家对这个进展情况总体来说还是满意的。

　　[白承睿]另外就是全球的监管，没有全球的监管，会导致监管套利的情况，我觉得这个是巨大的挑战，对我来说最大的风险，可以说很多好的意图的监管的改革可能存在着一个巨大的风险就是出现了很多影子银行体系。我们出现了更多的风险类别。很多的金融操作都不是在银行中存在，而是由影子银行体系来操作的。对于我来说，影子银行体系可能是对未来金融市场，金融体系一个重大挑战可能是过度的监管所导致的一个原因。市场中还有很多的需求，很多的贪婪存在，由于过度的监管可能导致正常的银行没法提供这方面的服务。

　　[白承睿]我们是不是提供更多的激励措施地鼓励他们关注长远的发展。我们都看到如果大部分的机构都采取了很多的星球机制的改革地很多都不是一次性的体规大部分的需求，而是分期支付，这样的话会给机构中的个人以更多的激励措施，更多来关注他们长期的利润和发展。

　　白承睿：最低资本充足率对中国影响很小